风电｜装机需求超预期，量利迎修复拐点

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文 ｜ 华鹏伟  林劼  在绿电入市和投资成本大幅下降的背景下，国内风电项目经济性优势凸显，装机规模有望迎来加速放量，2025年陆上风电装机规模增长有望超预期。受益于供需格局边际改善，出口稳步回升，以及下游压价压力或将减弱的预期，风机和零部件环节价格有望趋于平稳。此外，风电零部件环节排产出货有望于24Q3迎来显著上行拐点，产能利用率提升将带动成本摊薄；且相关原材料成本或将持续下降，料将推动铸件、主轴等“打铁类”零部件毛利率进一步改善。我们看好24H2起风电行业量利齐升的机会，重点推荐零部件环节优质供应商和整机龙头厂商。 ▍ 风电经济性优势凸显，装机需求有望超预期。 在绿电入市和投资成本大幅下降的背景下，国内风电项目收益率优势凸显，指标规模占比明显提升，新能源投资建设力度向风电倾斜。考 ………………………………