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对于南方大多数的名山大川来说，一年四季淡旺季分明，冬季的时候只有原住民在山上，等到春季的时候，春暖花开，这时商人会先上山把摊支起来，然后坐等暑期旺季，游客上山送钱。秋去冬来的时候，也是商人下山的季节，这就是一个景区的四季轮回。 一轮估值层面的牛市，也是从冬天开始的。在底部的时候，往往只有专业投资者在场，然后随着产业投资者陆续进场，带来赚钱效应之后，业余投资者开始批量进场，这时开户数增加，储蓄搬家都是伴随的现象，达到估值最高点。 从投资者主体来看历史上的牛市，是由一种投资者增加为两种，再增加为三种的过程，顺序是从一开始只有专业投资者，到后来增加了产业投资者，最后业余投资者也来了。一轮熊市，则是由三种投资者减少为两种，再减少为一种的过程。顺序是业余投资者最先离场，
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