证券、银行、保险次级债有何不同？哪些没有赎回？

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在近年来信用债结构性资产荒逐步加剧的市场环境下，金融次级债成为挖掘收益的重要品种。一方面，化债背景下城投债供给收缩，高票息资产供给减少；另一方面，随着监管框架日益完善，金融机构对资本补充需求增加，金融次级债市场处于扩张过程中。无论是从市场份额，还是收益补充角度，金融次级债对债券投资来说都日趋重要。 01 金融次级债市场概览 金融次级债是指 金融机构发行的偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务 的一种债务形式。其发行通常旨在补充金融机构资本金，增强其抵御风险的能力。 商业银行、证券公司和保险公司是金融次级债的主要发行主体 。截至2024年11月中旬，存量7.74万亿金融次级债中，99.1%由上述三类机构发行，存量中占比前三的券种为商业银行二级资本债、商业银行永续债和保险公司资本补充债， ………………………………