公募基金Q3重点加减哪些二级行业？【广发策略刘晨明/郑恺】

主要观点总结

本文是对基金市场情况、行业动态及配置变化、板块和行业配置变化的报告，涵盖市场回暖带来的变化，主要行业和领域的配置调整等。

关键观点总结

关键观点1: 市场回暖带来仓位上升，赎回压力仍在

偏股混合型基金仓位上升，普通股票型仓位也有所上升，主要受益于股价回升，但基金净赎回压力仍存。

关键观点2: 板块配置变化显著，南下配置接近历史高峰

基金大幅加仓创业板和科创板，沪深300配置比例下降。港股仓位提升至接近年初南下配置高峰的水平。

关键观点3: 行业配置出现变动，新能源等成为增持重点

剔除股价上涨影响后，新能源、光伏等成为Q3增持重点。此外，出口链条、稳定价值类、经济周期类行业也发生不同程度的配置变化。

关键观点4: 风险提示

基金季报信息不完全、灵活配置型基金中股票配置比例不稳定、未来指引意义有限以及部分投资产业类基金规模增长对数据产生影响等风险需要注意。

文章预览

本文作者：刘晨明/郑恺/杨泽蓁/毕露露 报告摘要 数据口径： “偏股混合+普通股票+灵活配置型”基金。截至10月25日，基金四季报披露率在99.5%左右。 欢迎向我们索取最新的分行业动态图数据库： 主动权益基金规模止跌企稳，但机构定价权仍在变迁 24Q3各类型基金仓位上行。普通股票型仓位相较于24Q2上升0.9pct至88.7%；偏股混合型基金仓位上升0.5pct至86.4%。 主要市场参与方的持股规模 ： 截至24Q3，主动权益基金持股市值3.2万亿，暂时结束了21年以来连续3年的规模缩水，但依然很难成为机构定价力量的主导方——24H1保险持股市值3.8万亿（含基金），剔除基金的保险持股市值2.1万亿，预计Q3继续增长；24Q3股票型ETF持股市值2.7万亿，是今年以来主要的增量力量；24Q3外资持股市值2.4万亿，重新小幅流入。 南下配置重回高峰，科创50、创业50配置比例显著提升 ………………………………