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主要结论 一、被动资金ETF规模显著提升，持股市值占比已超过主动权益型公募基金。 股票型ETF当前总规模为2.7万亿元，持股市值占比已达3.6%。 主动权益型公募基金持股市值在2021年达到最高峰（6.2%）后一路下行，24Q4降至3.2%。24Q4 宽基ETF 中证A500扩容近2500亿份，带来1800亿元左右的增量资金，创业板指ETF规模也有小幅增加。 行业ETF 中，24Q4银行、医药、消费，消费电子、信创软件和人工智能，光伏、机器人、军工等行业ETF环比增加明显。 24Q4主动权益基金净赎回扩大，可能向被动基金迁移： 发行仅22亿份，为2014年以来单季新发最低水平；同时存量赎回2185亿份超过21Q2水平，单季度净赎回2163亿份。结合被动基金和ETF工具份额在24Q4同期增加的情况，可能出现主动基金赎回向被动投资迁移。 二、主动权益型基金的净值表现： 连续两年负收益后，2024年收
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