历史新高

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不知不觉间，商品指数几根大阳线创下了历史新高。 这波新高主要有两个特征： 一，核心领涨方向主要是金属，尤其是贵金属，铜还讲点道理，但黄金和白银的上涨并不是单纯的库存周期推动。其次领涨方向是黑色系的反弹，跟随最近的地产政策。农产品等等还趴在底部。 二，过去两三年是显著的经济下行期，沪深300能跌40%+，但即使是看跟基建地产关联度最高的黑色系，过去几年甚至是区间震荡小幅度上行。 具体原因也是因为国内企业端内卷，宁可牺牲利润率也要保开工，造成了对上游的需求拉动，反应在宏观经济里大家看到的是每个月的经济数据显示“生产端强”，比如4月份的工业增加值超预期。 这几年大宗商品和经济，以及股市劈叉的现象，值得我们思考。 一，投资大宗商品的难度并不一定高于股票，大宗是实物，隔一段周期总会起来 ………………………………