【华安证券·金融工程】专题报告：本地同行对股利支付决策的影响

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点击上方 蓝字  关注华安证券研究 本地同行效应对股息决策的影响 本文通过一系列稳健性测试确认了 本地同行效应对企业股息决策的显著影响。 安慰剂测试显示，随机分配的本地同行组不会显著影响公司股息决策，确保了本地同行组的适当性；地理邻近性测试表明，公司的股息决策显著受其地理位置近的本地同行影响，而远邻同行影响不显著；替代工具变量“同行的同行方法”验证了主要识别策略的有效性；控制一系列本地人口统计、经济和制度特征后，结果仍然显示本地同行效应显著。 本地股息客户群的需求和偏好 文章研究了三大显著本地股息客户群的需求和偏好对本地同行效应的影响：本地零售投资者客户群、本地机构税收客户群和本地代理成本客户群。结果显示，本地零售投资者的年龄和收入对本地同行效应有显著影响；在本地机构税 ………………………………