主要观点总结
本文研究了全球范围内碳转型风险对企业股票价格的影响，分析了77个国家的上市公司在碳排放水平、增长率和国家特征等方面的数据。研究发现碳转型风险溢价的存在，且受到多种因素的影响，包括国家可再生能源比例、法治和政治制度、国内政策与国际政策等。文章基于研究结论提出了一系列建议，包括协调各国政策、鼓励可再生能源投资、建立统一的气候信息披露标准等。
关键观点总结
关键观点1: 研究背景与意义
随着气候变化对企业战略、运营效率和市场竞争力产生直接影响，碳转型风险成为企业和投资者关注的重要议题。文章旨在评估投资者对碳转型风险的重视程度，以及这一风险对企业股票价格的影响。
关键观点2: 研究方法与数据
文章使用全球77个国家的上市公司数据，研究了2005年至2018年期间碳排放水平、增长率和国家特征对股票回报的综合影响。
关键观点3: 研究发现
研究发现碳转型风险溢价的存在，且受到多种因素的影响。包括国家可再生能源比例、法治和政治制度、国内政策与国际政策等。此外，还发现范围1排放水平相关的风险溢价并不显著，但在巴黎会议之后，与范围3排放水平相关的溢价显著增加。
关键观点4: 研究结论与建议
基于研究结论，文章提出了多项建议，包括推动全球碳定价机制、鼓励可再生能源投资、建立统一的气候信息披露标准、加强国际合作等。
关键观点5: 研究展望
文章提出了未来研究可以从增加样本、细化衡量碳转型风险的指标、研究影响碳转型风险的因素及其相互作用等方面进行改进。
文章预览
文献来源 原文题目： Global Pricing of Carbon-Transition Risk 原文作者： Patrick Bolton, Marcin Kacperczyk 第一作者单位： Columbia University; Imperial College; CEPR 通讯作者单位： Imperial College and CEPR 原载期刊 ： The Journal of Finance 发表时间 ： 2023 年 6 月 关键词 ： 碳转型风险 ； 企业经营 ； 气候政策 ； 资产定价 观点摘要 当前，气候变化已成为直接影响到企业战略、运营效率和市场竞争力的重要因素。随着对气候变化的担忧加剧，企业需要加速由化石燃料向可再生能源转型，意味着传统化石燃料生产和消费的企业面临碳转型风险。碳转型风险反映了企业在实现碳中和目标的过程中所面临的不确定性。对投资者而言，碳转型风险则体现了投资者对企业清洁能源转型进程中信心的不断变化。碳转型风险是由诸多因素共同作用的结果，包括气候政策的变化、声誉风险、市
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