【聚酯周报】PXN和EG企稳

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2024年9月14 日 能化-聚酯链 PXN和EG企稳 观点概述： PX供应：供应回落到可以去库的水平，但主要是由于单套装置短期检修，当前加工费下能否缩减供应仍待观察。 PTA供应：PTA开工回落，龙头企业有一定调节能力，矛盾不大。 EG供应：国内EG开工回落，到港不强，预计港口低库存仍将持续。 需求：下游随旺季环比好转，但相比去年同期显示旺季不旺的局面。终端消费仍然呈现海外强内需弱的局面。聚酯利润改善，预计旺季开工有韧性。 策略建议： 随着一轮大跌，PX估值大幅回落到偏低水平，PXN已经接近底部，但回升需要看到供应持续收缩。PX-PTA主要问题已经不在于自身环节而在于原料端原油目前仍难言企稳，弱需求下油价预期仍然极弱。EG随着一轮回调，煤制EG的供应已经回落，而进口仍然不强，港口低库存仍在延续，在看到进口大幅回升前，预计EG ………………………………