市值管理应当宽猛并济

主要观点总结

本文介绍了证监会发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》的相关内容，包括市值管理的定义、政策调整、监管与市场沟通互动的效率提升，以及市值管理的有效实施建议。文章还强调了市值管理在提升上市公司质量、优化资源配置等方面的作用，并指出了政府与市场沟通互动的重要性。

关键观点总结

关键观点1: 市值管理的定义与重要性

市值管理是一种私权交易活动，具有排他性特征，通过市场主体间的自利博弈进行有效平衡。市值管理不仅是市场讨价还价的过程，更是市场价值发现、资源优化配置的过程。

关键观点2: 证监会市值管理指引的内容与调整

证监会发布的市值管理指引，要求上市公司提高公司质量，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用多种方式推动上市公司投资价值合理反映其质量。指引从征求意见稿到正式颁布仅用了50多天，显示出证监会与市场沟通互动的效率越来越高。

关键观点3: 市值管理的宽严相济政策

政策在市值管理上采取宽严相济的原则，减少难以执行的刚性限制，提高规则的实际效力。对主要指数成份股和长期破净公司实行严监管，通过政策强化约束这两类公司是必要和可行的。

关键观点4: 市值管理的有效实施建议

为了有效实施市值管理，应完善市场自律自治机制，正确厘清政府与市场的边界，营造公平竞争的市场交易秩序和对等博弈的制度场景。同时，丰富市场结构，促进多层次资本市场建设，为市场提供风险管控工具和手段。

文章预览

2024.11. 1 8 本文字数：1638，阅读时长大约3分钟 导读 ：普通的市值管理是一种私权交易活动，其损益具有排他性特征，完全可通过市场主体间的自利博弈进行有效平衡，而且市值管理既是一种市场讨价还价的过程，更是一种市场价值发现、资源优化配置的过程。 作者 | 一财评论员 与市场沟通互动是一个历久弥新的话题。 15日证监会正式发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，这一包含14条内容的文件，要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映其质量。 兵贵神速，这份重要文件从征求意见稿发布到正式版本颁布，仅用50多天，而在这段时间里，证监会共收到并 ………………………………