“每调买机”情绪退潮 → 大4浪调整，附调整强度测算

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文章来源于公号覃汉研究笔记，作者 浙商固收覃汉团队 CORE IDEA 核心观点 我们判断10年国债期货技术面正进入大浪级的4浪调整中，而4浪更倾向于走出横向三角形或平台型复杂调整形态，单边趋势性减弱，每调买机赚钱效应弱化，情绪或将退潮。未来1-2个季度10年国债收益率调整上限或为1.9%附近。 1、债市技术面判断： 基于波浪理论，我们判断当前10年国债期货主力合约K线技术面在未来1-2个季度可能处于大的五浪周期中3浪结束后的4浪调整阶段。 从波浪形态的复杂性来看，第4浪往往呈现高度结构化的调整特征。 从基本面视角看当前债市，“宽货币”向“宽信用”的传导效率持续偏低。 在此背景下，货币政策虽然仍旧维持宽松基调，但2024年四季度货币政策执行报告显示货币宽松节奏或出现边际变化，奠定债市慢熊格局。 结合基本面及技术面的判 ………………………………