主要观点总结
本报告是关于洽洽食品公司的点评报告，涵盖了公司的财务状况、销售情况、产品推广、库存控制、费用投入、现金流等方面的内容。报告指出公司在Q2收入下降的同时，归母净利润有所增长，且现金流质量极佳。报告还提到了公司的长期战略定力，包括升级瓜子原材料品质、加快新品推广等。最后，报告提醒了相关风险并给出了投资建议。
关键观点总结
关键观点1: 公司Q2收入同比下降，但归母净利润和现金流表现良好
公司Q2收入下降主要是由于控货降库存导致的。但即使在淡季，公司的实现归母净利润仍保持增长，并且现金流质量极佳，具备进一步提升分红的能力。
关键观点2: 公司保持长期战略定力，升级原材料品质，加快新品推广
公司致力于升级瓜子原材料品质，同时加快新品的推广，以弥补之前的短板。这不仅有利于提升公司的盈利能力，还表明了公司对长期发展的重视。
关键观点3: 成本下降带动毛利率提升，费用投入有所增加
由于瓜子、坚果等原材料成本下降，公司毛利率有所提升。同时，公司今年在广告促销等方面的费用投入加大，以推动销售和品牌宣传。
关键观点4: H2增长有望改善，公司具有竞争优势
随着公司对产品和渠道的精细化运营，以及新品推广的加速，预计下半年增长将有所改善。此外，公司在市场上的竞争优势明显，具备进一步扩张的潜力。
关键观点5: 存在风险需关注
报告也提醒了相关风险，包括需求不及预期、行业竞争加剧、新品推广效果等。投资者需关注这些风险，并做出谨慎的投资决策。
文章预览
证券研究报告 | 公司点评报告 2024 年 08 月 29 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 公司Q2收入/归母净利润分别同比-20.25%/+7.58%，春节后主动控货清理礼盒等库存，6月以来销售有所恢复，7-8月实现良好增长，预计下半年有望环比改善。瓜子、坚果原材料价格呈下降趋势，利好毛利率提升，今年陈列、推广等费用投入加大，同时适当让利消费者，部分抵消成本红利。公司保持长期战略定力，升级瓜子原材料品质，同时加快新品推广弥补短板。洽洽资本开支谨慎，自由现金流质量极佳，具备进一步提升分红的能力。 报告正文 Q2收入下降20.25%，归母净利润增长7.58%。 公司24H1实现收入/归母净利润/扣非归母净利润28.98/3.37/2.83亿元，分别同比+7.92%/+25.92%/+41.80%，其中24Q2实现收入/归母净利润/扣非归母净利润10.77/0.96/0.61亿元，同比-20.25%/+7.58%/+7.14%。Q2公司现金回款
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