国君固收｜信用持仓因子对基金波动的影响明显提升

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1、在前期监管协调效应强化以及连续多日净回笼的影响下，市场交投活跃度显著下降。8/19以来，尤其是上半周市场情绪趋于谨慎，后在交易商协会及金融时报相继发声后有所企稳。纯债基金单周年化收益小幅转正，波动较此前有所下降； 2、久期因子影响有所收敛，信用债持仓占比影响提升。尽管后半周以来利率端逐步企稳，但信用端迎来补跌，信用利差的全面走阔使得此前信用债持仓占比较高的基金表现整体较弱。其对短债、中长债基单周涨幅的η² 效应量达10.88/31.19%； 3、在债券以及权益市场的双重扰动下，一级债基自7月末以来的回撤及波动水平持续攀升。截至8/23一级债基本轮最大回撤幅度达0.59%，回撤时间达15个交易日，已超过14.1个交易日的平均修复日。单周年化波动水平接近2024年以来峰值。 4、数据概览： ① 短债基金 (非定开) : 单周年 ………………………………