【开源食饮】瑞幸咖啡：三季度业绩好于预期，盈利能力稳步回升——公司信息更新报告

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核 心 观 点 三季度收入利润实现高增，盈利能力持续改善，维持“增持”评级 瑞幸咖啡前三季度总营收248.6亿元，同比+39.4%，归母净利润20.9亿元，同比-18.1%；Q3总营收101.8亿元，同比+41.4%，归母净利润13.0亿元，同比+31.8%。考虑同店收入有所下滑，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为27.7（-5.7）、37.0（-8.0）、44.5（9.0）亿元，同比分别-2.8%、+33.6%、+20.3%，EPS分别为1.1（-0.2）、1.4（-0.3）、1.7（-0.3）元，当前股价对应PE分别为20.7、15.8、13.4倍。瑞幸咖啡通过产品创新和门店渠道下沉，持续巩固行业竞争优势，维持“买入”评级 。 饮料产品贡献主要增量，新品创新能力较强 ‍ ‍ ‍ Q3公司销售产品收入为78.4亿元，同比+46.3%，其中饮料收入72.1亿元，同比+48.1%，饮料收入高增贡献主要增量。Q3共推出28款新品饮料，打造出轻奶茶茉莉 ………………………………