【德邦宏观】出口短期波动不改长期趋势 ——2024年9月进出口数据点评

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张浩  S0120524070001  德邦证券研究所宏观组组长 ▌投资要点 ▶ 核心观点： 9月中国出口金额（美元计价）同比+2.4%，进口同比+0.3%，9月美元计价下进出口同比均较8月回落，我们认为对出口无需过度担忧，出口短期波动不改长期趋势。在制造立国背景下，以“制造立国”之战略，破局、突围。在国内战略性“产能过剩”的加持下，有的只是产能迭代、产能保全与产能储备，在此背景下，更应该从供给端视角看出口，“性价比优势”和“渠道出海”是出口的两大核心支撑： （1）发达经济体消费K型分化明显，我国有望凭借“性价比”优势获益，渠道出海值得关注；（2）雁型模式和大国外交支撑我国对新兴国家贸易出口；（3）全球科技周期带动机电、集成电路增长，中国零部件设备性价比优势明显。中观产业层面，我们提示重点关注两大方向，一是机 ………………………………