浙商研究 || 2024中期策略巡礼（大消费-酒店餐饮篇）

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17年消费品行业研究经验，12次新财富最佳分析师（3次第一名、9次前三名），福布斯中国最佳分析师50强。 01 核心观点 行业趋势： 整体餐饮 温和复苏 ， 西式快餐/茶饮/咖啡 仍在 跑马圈地。 1、 总量角度 ，2024年1-4月社零餐饮同比增速9.3%，同比2019年恢复度约123%， 复苏持续 ，复苏幅度相比1-2月更为温和。 2、 开店角度 ，西式快餐/茶饮/咖啡等细分赛道仍在 快速开店， 竞争持续激烈。 根据窄门餐眼数据，西式快餐赛道中，达美乐/塔斯汀/必胜客/尊宝披萨等品牌1-5月净开店增速超5%；茶饮赛道中，霸王茶姬/茶颜悦色/喜茶/奈雪的茶/等品牌1-5月净开店增速超10%；咖啡赛道中，瑞幸/manner等品牌1-5月净开店增速超10%。 我们认为 ，西式快餐/茶饮/咖啡等赛道的持续拓张源于其相对高景气的赛道现状及相对较低的单店投入门槛， 高景气+低壁垒 致使竞争者 ………………………………