【浙商银行FICC·固收日报】倒车接人？

主要观点总结

本文介绍了境内市场和境外市场的经济情况。境内市场方面，公开市场逆回购余额下降，资金面平稳宽松，国债期货经历小幅回调和震荡后有所稳定，市场对重要会议的召开产生亢奋情绪，债市乐观。境外市场方面，美国公布的经济数据表现良好，多位联储官员发表讲话暗示12月可能降息，美国国债收益曲线走平，市场预计未来一年将继续降息。

关键观点总结

关键观点1: 境内市场情况

公开市场逆回购余额下降，资金面维持平稳宽松；国债期货经历小幅回调和震荡；重要会议预期引发市场亢奋；机构行为显示配置盘入场不明显；市场对债市保持乐观态度。

关键观点2: 境外市场情况

美国公布的经济数据表现良好；多位联储官员发表讲话暗示12月可能降息；美国国债收益曲线走平，预期未来一年将继续降息；不同期限的美国国债收益率有小幅波动。

关键观点3: 市场反应与预期

市场对境内外的经济数据和政策调整反应敏感，经济数据的波动与机构的交易行为相互影响，预期与实际情况的对比反映了市场的学习效应和机构策略的调整。

文章预览

境内市场 市场情况 周二公开市场继续回笼，逆回购余额由上月末的1.49万亿下降至1.02万亿，资金面维持平稳宽松。经过上周以来的持续快速上涨，市场的止盈需求有所积累，早盘各期限券种均迎来小幅回调，上行1-2BP，前期追涨的基金、券商等非银机构是主力卖盘。午间一则关于十年国债收益率破2%引发专项调研的传言发酵，国债期货下午开盘跳水，现券突破上午的震荡区间。此后彭博报道重要会议将于下周三召开，股市亢奋起来，10年、30年国债最高触及2.0%、2.18%，随即吸引众多买盘入场，跌幅有所收窄。全天来看，3年、5年、10年、30年国债分别上行1BP、1.5BP、0.75BP、0.5BP。 相较今年数次调研传闻引发的冲击，本次的回调幅度相当克制，背后反映的是市场的学习效应有所增强，“每调买机”逻辑回归。从机构行为来看，11月下旬以来的这一波上涨行 ………………………………