主要观点总结
招商研究小程序发布了关于三星电子（SSNLF）2024年第三季度财报的详细分析。报告显示，三星在24Q3的收入和营业利润均有增长，但营业利润环比下降，主要受到一次性成本和汇率的影响。三星的半导体部门业绩环比大幅下滑，移动显示业绩稳健，MX业务持续增长。未来展望方面，三星预期HBM3E Q4扩大销售，预计25年手机市场小幅增长，电脑 & 智能可穿戴市场同比提升，持续增强Galaxy生态体验。风险提示包括宏观经济风险、库存去化不及预期风险和下游需求不振风险。
关键观点总结
关键观点1: 24Q3财报关键数据
24Q3营收79.1万亿韩元，同比+17.4%/环比+6.8%；营业利润9.2万亿韩元，同比+277.2%/环比-12.1%。
关键观点2: 营业利润环比下降原因
环比下降主要系一次性成本增加，包括DS部门激励费用准备，此外汇率亦有影响。
关键观点3: 分部门业绩情况
DS半导体部门：营收同比+78%/环比+3%，营业利润同比扭亏/环比-40%，低于市场预期。SDC显示部门：营收同比-3%/环比+5%，营业利润同比-22%/环比+49%。DX整机部门：营收同比+2%/环比+7%，营业利润同比-10%/环比+24%。
关键观点4: 未来展望
预计HBM3E Q4扩大销售；预计25年手机市场小幅增长，电脑 & 智能可穿戴市场同比提升，持续增强Galaxy生态体验。
关键观点5: 风险提示
宏观经济风险；库存去化不及预期风险；下游需求不振风险。
文章预览
点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 三星电子（SSNLF）近日发布2024年第三季度财报，24Q3收入79.1万亿韩元，同比+17.4%/环比+6.8%；营业利润为9.2万亿韩元，同比+277.2%/环比-12.1%。综合财报及交流会议信息，总结要点如下： 评论： 1、24Q3营收同环比提升，营业利润环比-12%至9.18万亿韩元 24Q3营收79.1万亿韩元，同比+17.4%/环比+6.8%，同环比增加主要受智能手机新品上市和高端内存产品销量增长推动；营业利润9.2万亿韩元，同比+277.2%/环比-12.1%，环比下降主要系一次性成本增加，包括DS部门激励费用准备，此外汇率亦有影响。毛利润30.0万亿韩元，同比+44.3%/环比+8.1%；毛利率37.9%，同比+7.1pcts/环比-2.3pcts，毛利率环比下降，主要系库存估值反转价值的大幅下降以及老库存消耗的影响；营业利润率11.6%，环比-2.5 pcts。 2、半导体部门业绩环比大幅下滑，移动显
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