2025年度策略：把握汽车出海及智能化产业升级机遇【国信汽车】

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核心观点 国内总量红利淡化，短期受政策和库存周期扰动，结构性发展机遇在出海及电动智能化转型 我国汽车工业从成长期迈入成熟期（2010-2023年销量复合增速4%)，面临三大特征、五大变化。三大特征分别为：1）总量红利逐渐淡化，汽车销量低增速常态化；2）新旧产能切换，整车格局生变；3）电动智能化变革（新技术加速搭载上车）、国产整车和零部件面临巨大投资机遇；五大变化分别对应产品属性、生产工艺、电子电气（EE）架构、成本结构、商业模式的变化。 增长点一：乘用车出口全球第一，零部件积极出海建厂 主机厂出口： 我国整车出口持续突破（2024年1-10月我国出口销量同比增长24%）；从“出口”到“出海“，国产品牌后续出海增量支撑在于海外布局产能、渠道以及服务体系铺设、新品和新技术的投放，预计2025年乘用车出口销量有望 ………………………………