国君轻工｜一文梳理全球头部鞋服制造企业

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投资建议： 目前下游去库基本结束，通过头部制造公司订单跟踪情况来看，订单恢复趋势无虞，尤其龙头具备抢份额、拓客户逻辑值得期待。 全球纺织制造行业五次转移，头部制造商乘风而起。 纺织制造属于劳动力密集产业（尤其鞋履制造），因此全球纺织制造中心伴随各地劳动力成本优势的此消彼长而出现多次转移，依次为英国、美国、日本、亚洲四小龙、中国大陆、东南亚。大部分头部鞋履制造商（如裕元、丰泰等）集中诞生于20世纪70-90年代（Nike目前前十大鞋履供应商中七家公司成立于本阶段），头部服装制造商如申洲国际成立于1990年，上述公司是全球纺织制造中心向亚洲四小龙、中国大陆转移的时代背景下的产物，并且受益于产业中心的转移实现快速发展。 鞋履制造商：行业集中度较高，龙头研发及管理优势突出。 主要特点：1）行业 ………………………………