主要观点总结
全球肥胖问题日益严重，药物治疗需求迫切，GLP-1药物成为减肥市场中的有效选择。国内减肥药市场有望扩容，GLP-1药物发展呈现多靶点、长效化、口服化趋势。国内企业在产业链中有发展机遇，但面临政策、市场、研发等风险。
关键观点总结
关键观点1: 全球肥胖问题凸显
全球超重/肥胖人群数量不断增加，中国成为增长最快的国家之一。肥胖引发多种健康问题，加重医疗负担，需重视药物治疗。
关键观点2: GLP-1药物成为减肥市场的有效选择
GLP-1药物减肥效果优异，具有明确的作用机理，且受体分布广泛，可应用于多种疾病。全球市场需求持续增长，国内市场也有广阔空间。
关键观点3: GLP-1药物发展趋势
GLP-1药物发展呈现多靶点、长效化、口服化趋势，未来可能形成更多药物联用，以满足健康、快速减重的需求。
关键观点4: 国内企业在产业链中的机遇
制剂厂商、API/CDMO企业、上游试剂耗材供应商等各环节均有望受益于GLP-1药物的市场增长，但需警惕政策变动、市场变化等风险。
关键观点5: 风险提示
减肥药市场存在副作用超预期、国内消费市场增长不及预期、创新药研发不及预期、销售不及预期、竞争格局变化、行业政策变动等风险，需审慎评估。
文章预览
作者：招商银行研究院 战略客户部 ■ 肥胖已经成为威胁全球健康的核心问题，药物治疗需求凸显。 全球超重/肥胖人群数量不断增加，中国已经成为超重/肥胖增长最快的国家之一。肥胖已成为全球十大慢病之一，引发一系列健康问题，加重医疗负担。2030年中国归因于超重/肥胖的医疗费用将达4180亿元，防治肥胖刻不容缓。药物治疗是肥胖治疗市场中的有效方式，但减肥药多因副作用退市，直到GLP-1药物出现。整体来说，减肥药物消费属性强，受医保影响小，因此在国内也有广阔市场空间。 ■ GLP-1药物减肥效果优异，全球市场空间广阔。 GLP-1药物减肥作用机理明确，而且受体分布广泛，可应用于多种疾病。效果来看，GLP-1药物减肥效果显著，已经成为最安全有效的减肥药。此外，多项临床试验证明，GLP-1药物停药后体重反弹，需要长期使用。在需求
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