主要观点总结
2024年中报总结：2024H1，中信CS汽车实现营收17346.69亿元，同比+6.50%，归母净利润702.90亿元，同比+15.35%。2024Q2，CS汽车实现营收9151.84亿元，同比+5%，环比+12%；归母净利润386亿元，同比+19%，环比+22%。销量跟踪显示，乘用车销量同比下降，新能源汽车销量增长。本月行情中，CS汽车板块跑输沪深300指数。成本追踪显示，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格同比环比均有所下滑。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所改善。市场关注智驾进展、车型发布、华为合作、政策刺激等。核心观点建议关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。风险提示包括汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。2024年Q2汽车板块净利润同比增长19%，环比增长22%。CS汽车营业收入及归母净利润稳健回升，得益于汽车销量增长、新能源汽车渗透和自主品牌崛起。汽车及零部件公司发布2024年中报，2024年上半年营收同比增速中位数为13%，归母净利润同比增速的中位数为12%。
关键观点总结
关键观点1: 2024年中报总结
2024H1，中信CS汽车实现营收17346.69亿元，同比+6.50%，归母净利润702.90亿元，同比+15.35%。2024Q2，CS汽车实现营收9151.84亿元，同比+5%，环比+12%；归母净利润386亿元，同比+19%，环比+22%。
关键观点2: 销量跟踪
乘联会初步统计8月全国乘用车厂商批发212.8万辆，同比下降5%，环比增长8%，全国乘用车厂商新能源批发105.1万辆，同比增长32%，环比增长11%。上险数据显示8月(8.5-9.1)国内乘用车累计上牌176.56万辆，同比+3.5%。
关键观点3: 本月行情
8月CS汽车板块下跌6.34%，其中CS乘用车下跌6.05%，CS商用车下跌8.64%，CS汽车零部件下跌4.7%，CS汽车销售与服务下跌5.89%，CS摩托车及其它下跌0.9%，同期沪深300指数下跌3.51%，上证综合指数下跌3.28%，CS汽车板块跑输沪深300指数2.83pct。
关键观点4: 成本追踪
截至2024年8月末，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-34.2%/+4.5%/+15.3%，分别环比上月同期-7.2%/+2.8%/+4.5%。
关键观点5: 库存
2024年8月中国汽车经销商库存预警指数为56.2%，同比下降0.7个百分点，环比下降3.2个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所改善。
关键观点6: 市场关注
1）智驾进展（FSD V12版及入华进展、FSD后续版本、HW5.0及机器人等进展）；2）车型相关：小鹏MONA M03 48小时订单破3万，成都车展开启全国交付；蔚来乐道9月19号上市；3）华为方面，长安汽车旗下阿维塔深化与华为战略合作；赛力斯以支付现金的方式购买华为技术有限公司持有的引望10%股权；鸿蒙智行旗下车型将实现全系标配华为智驾；4）其他：以旧换新政策刺激销量。
关键观点7: 核心观点
中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好具备强新品周期的华为汽车（HI和智选）及车型元年的小米汽车产业链。风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。
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核心观点 2024年中报总结： 2024H1，中信CS汽车实现营收17346.69亿元，同比+6.50%，归母净利润702.90亿元，同比+15.35%。2024Q2，CS汽车实现营收9151.84亿元，同比+5%（CS汽零同比+6%），环比+12%（CS汽零环比+7%）；归母净利润386亿元，同比+19%（CS汽零同比-0.4%），环比+22%（CS汽零环比-4%）。 销量跟踪： 乘联会初步统计8月全国乘用车厂商批发212.8万辆，同比下降5%，环比增长8%，全国乘用车厂商新能源批发105.1万辆，同比增长32%，环比增长11%。上险数据显示8月(8.5-9.1)国内乘用车累计上牌176.56万辆，同比+3.5%。 本月行情： 8月CS汽车板块下跌6.34%，其中CS乘用车下跌6.05%，CS商用车下跌8.64%，CS汽车零部件下跌4.7%，CS汽车销售与服务下跌5.89%，CS摩托车及其它下跌0.9%，同期沪深300指数下跌3.51%，上证综合指数下跌3.28%，CS汽车板块跑输沪深300指数2.83pct。 成本追踪： 截至2024
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