【德邦固收】提防转债跨年止盈

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全文约3300字，阅读大约需要8分钟   投资要点   上周转债市场跟随权益调整，高价低溢价策略表现相对强势。 指数层面，本周转债及对应正股指数均出现一定程度调整，中证转债指数全周收于-0.8%，同期正股加权指数/上证指数分别收于-1.76%/-0.70%。风格层面，本周高评级、高价、大盘风格表现相对强势，市场风格表现分化，同期双低策略指数出现一定程度调整。行业层面，上周金融及通信品种表现相对强势，同期机械/电子板块转债亦录得正收益。最后，估值层面，本周90-110平价转债加权转股溢价率维持22%水平，同区间价格中位数则来到120水平，12月转债实现溢价率/价格同步抬升过程。 利率下行+小微盘占优，推动12月转债价格+估值共同抬升。 一方面，12月以来受适度宽松的货币政策导向推动，纯债利率出现快速下行。以10年国债为例，截至12月20日 ………………………………