一季度收官！

主要观点总结

本文回顾了2025年第一季度的股市表现，特别关注了恒生科技指数、纳斯达克指数、黄金以及大中华资产的表现。文章还提到了海外市场的动态，如美国经济的衰退预期和海外投行对市场的看法。同时，文章也提到了国内的一些重要事件，如科技创新、地产政策调整以及自动驾驶技术的发展。此外，还提到了人工智能领域的新动态和市场前景。

关键观点总结

关键观点1: 恒生科技指数和黄金的季度表现

恒生科技指数在季度内涨幅达21%，领先其他大类资产；黄金则上涨了约19%。这两个资产的表现引起了市场关注。

关键观点2: 美股和黄金市场的动态

纳指在季度内下跌超过10%，创下一定时间内最大季度跌幅。黄金和纳指呈现出反向趋势，市场的焦点集中在市场不确定性带来的交易机会上。

关键观点3: 重要事件和趋势分析

文章强调了科技创新的重要性，包括恒科作为大中华资产的核心和中国科技突围的驱动力。此外，也提到了AI终端特别是AI眼镜的市场前景和小米等公司发布新产品的情况。

关键观点4: 数据中心的匹配和发展

国家政策支持和市场需求增长下数据中心建设以及新出现的政策利好和数据需求的增长与新能源消纳之间的匹配。

文章预览

今天是2025年一季度的最后一个交易日，盘后看各大指数还是下跌的，状态比较一般，好在的是日内最后一个小时有抄底多头的介入，让大伙儿在季度收盘的体感没有特别差。  回顾2025年第一季度， 恒生科技指数以21%的涨幅领跑我们关注的大类资产， 紧随其后的是涨了19%的黄金，A股市场的波动就比较小了，沪深300略跌1%。而前两年最猛的纳斯达克在一季度下跌超过10%，创下自2022年7月以来的最大季度跌幅。  我们先从海外看，纳指的下跌与黄金的上涨是一体两面的，市场交易的都是懂王带来的不确定性。海外投行都在调高今年美国经济的衰退预期，现在已经到35%了， 市场悲观预期在持续price in。  我们暂时保持美股今年高位震荡的预期，没有特别大的下跌空间，但也没有向上的动能。从常识角度想， 单季度纳指下跌10%和黄金上涨20%都是历史上很少 ………………………………