研客专栏｜瓶片期货上市策略探讨

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文 | 蒋硕朋 许安静 来源 | 大地期货研究院 观点小结 由于明年一季度，瓶片供需格局大概率会持续过剩，库存处于高位，价差结构应该呈现Contango结构，按照full Carry的成本，正常情况下，单月价差-53.5元/吨，如果随着后期库存的进一步积累，C结构应该比理论价差更深，而当前给的价差3月到8月全都平水，显然不合理。 总体结论，单边做空瓶片期货存在一定的风险，理论上讲6850元/吨的价格相对当前的现货价格并没有给出虚高的溢价；加工费，可以尝试空3月份的加工费，但是考虑到上游产业集中度高，很容易通过减产来保护利润，做空加工费只有50元/吨的想象空间；月差最为不合理，在产业过剩有望进一步加剧的情况下，月差至少会出现一个中性的contango。 01 瓶片期货合约及交易规则介绍 瓶片期货合约介绍 瓶级聚酯切片期货，简称瓶片，合约代 ………………………………