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转发下 @Nick 的这张好图： 它很好滴诠释了周期和趋势的关系—— 宏观处周期、细节处意外 。 它也是个思维实验， 粗黑线 是各品种的增长平均——"Average"，也可看作「宏观周期」。 彩色线是每轮周期内龙头品种增长曲线，也可看作「行情主线」。 当你看宏观的粗黑线，你会看到清晰的周期感： 经济曲线一上一下，支撑起周期的形态。 但当你看周期内部的彩细线，你会发现哪有什么周期，全是意外： 每一轮周期的主线品种，都换了主角。原来周期的主线龙头，永远死在了昨夜。 每一轮周期，都是一个新游戏。 本轮周期里的龙头资产，是你参与当前游戏的筹码。 而现金是你参与下一场新游戏的门票。 图中的品种1-5 可以是：第一代商品房、城市一代新区、二代新区、回归老城风貌 可以是：98年的海南、11年的温州、17年的廊坊、21年的深圳 可以
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