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封面来源 | 视觉中国 文章来源 | 伍戈经济笔记（ ID：wugenotes） 放眼过往数十年，中外经济周期基本趋同，相应地，逆周期政策也大致同步。然而，近年来分化特征明显，客观上增加了宏观调控的难度。未来美联储降息的概率显著增大，是否有助于我国政策空间的打开？ 若 联储开启降息 直观而言，联储降息必然引致美元贬值。但这经不起数据的检验，诸多历史时期的结论甚至是相反的。特别是降息发生在美大选年份，美元往往呈现升值。其背后原因或是，大选及政策不确定性加剧避险需求，从而支撑美元汇率。 图1. 联储降息=美元贬值？ 来源：WIND，笔者测算 过往史实来看，当我国经济增速呈现同比和环比回落的时期，实现年度GDP目标往往成为短期主要任务，逆周期政策将有所加码。利率也会出现一定调整，但幅度确实受到外部汇率等因素
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