云评论 | 尿素：甲醇尿素价差扩大的驱动减弱

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【20241112】云评论 | 尿素：甲醇尿素价差扩大的驱动减弱  观点小结  两个月前，我们根据当时尿素的供需基本面、秋季用肥高峰期过后的累库趋势和甲醇四季度平衡表预期去库，且其传统需求增量预期判断，甲醇和尿素的价差或将进一步扩大。当前，甲醇和尿素的价差已经从两个月前的不到600元/吨扩大到近700元/吨的历史相对高位。尿素期价明显下跌，若按照固定床工艺生产的完全成本计算，尿素现货的固定床工艺利润已经出现亏损，虽然固定床生产工艺的现金流成本仍明显低于当前现货价格，但成本支撑在情绪上的影响或已开始出现；同时当前中东地区的尿素价格较高，尿素出口政策若放开则有可能导致出口数量明显上行。同时，前期海外甲醇停开的装置近期有望重启，虽然供需面上甲醇依然可以作为多头配置，但当前位置追高已有风险，因此 ………………………………