1993年的股东信- 投资是寻找确定性的游戏

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谢谢关注缓慢思考！ ------------------------- 1993年伯克希尔的净资产增加$1.5B，每股净资产增加14.3%。 七年前，巴菲特把自有的最大的七家公司称为“七圣徒”。  此后，1988年收购了波仙珠宝公司（Mrs.B家的亲戚），1991年收购做工作用鞋的H.H. Brown公司，1992年收购了罗威尔制鞋公司，这两次对鞋业公司的收购都很成功。这导致了1993年收购Dexter鞋业公司的滑铁卢。 收购Dexter鞋业花了4.33亿美金，到了1999年，美国销售的13亿双鞋子，93%都来自低成本的中国等地区，Dexter鞋业的价值几乎跌到了零。本来4.33亿美金的损失不算什么，但是为了收购巴菲特发行了25203股的股票。  1993年，伯克希尔的股价大概16765美元，2020年伯克希尔的股价30万美金，这个错误至少价值60亿美金。 巴菲特说：几乎任何时候，伯克希尔发行股票来收购都是一个错误。当然也有例外，比如 ………………………………