期权价格是怎么悄悄被侵蚀的？（上）

主要观点总结

本文主要介绍了期权时间价值及其影响因素。文章指出，时间价值受持有期、行权价、标的波动率等因素影响，随着期权到期日的临近而减小。文章还通过情景一和情景二的假设，更直观地体现了行权价和波动率对时间价值的影响。最后，文章强调时间是期权买方的敌人，持有期权空头赚取时间价值是更合适的投资策略。

关键观点总结

关键观点1: 期权时间价值受多种因素影响，包括持有期、行权价、标的波动率等。

文章阐述了这些因素如何影响期权的时间价值，并指出期权时间价值随到期日的临近而减小。

关键观点2: 文章通过两个情景假设，展示了行权价和波动率对时间价值的影响。

情景一表明行权价越接近标的价格，时间价值越大；情景二则显示标的波动率越大，期权合约的时间价值越大。

关键观点3: 文章强调时间是期权买方的敌人，持有期权空头赚取时间价值是更合适的投资策略。

这意味着投资者应该考虑未来标的价格的波动是否足够大，以赶超时间对期权价格的侵蚀。

文章预览

期权时间价值受持有期、行权价、标的波动率等因素影响。实盘数据表明股票期权基本符合时间价值随期权到期日的临近而减小的规律。此外，时间价值也随着标的波动率的降低而减小；行权价与标的价格的差值越小，时间价值越大，平值期权的时间价值最大 。 来源：永安期货 时间是期权买方的敌人，除非投资者认为标的价格未来波动较大，能够赶超时间对期权价格的侵蚀，否则持有期权空头赚取时间价值是更合适的投资策略。 理论上，期权价格可以由Black-Scholes等期权定价模型中推导而出，但是模型内在逻辑复杂，如何直观地看出期权价格的构成呢？实际上， 期权价格由内在价值和时间价值两部分组 成。内在价值体现了期权的实值程度，认购期权的内在价值为max（标的价格-行权价，0）,认沽期权的内在价值为max（行权价-标的价格，0）。时间 ………………………………