近七成可转债年内实现上涨，“下修”条款威力凸显

主要观点总结

近期股票权益类市场整体震荡，但可转债市场表现坚挺，明显跑赢同期股票市场。多只可转债下修转股价，助力市场整体表现。近七成可转债年内实现上涨。可转债兼具股性和债性，股性决定其价格随股票市场波动，债性则赋予其相对股票的更强防御特征。

关键观点总结

关键观点1: 可转债市场坚挺表现

近期股票权益类市场整体陷入震荡，但可转债市场却表现坚挺，明显跑赢同期股票市场。中证转债指数自2024年9月以来连续4个月上涨，涨势强于同期A股市场主要指数。

关键观点2: 多只可转债下修转股价

近期多只可转债下修转股价，助力市场整体表现。相关可转债在下修转股价后，二级市场价格普遍出现跳涨走势。如航天宏图、道恩股份、精锻科技等公司的可转债在下修转股价后，均出现明显的价格上涨。

关键观点3: 可转债的股性和债性特点

可转债兼具股性和债性，股性决定其价格随股票市场波动，而债性则赋予其相对股票的更强防御特征。这使得可转债市场在一定程度上能够抵御市场波动，表现出较强的稳定性。

文章预览

近期股票权益类市场整体陷入震荡，但与股票市场有一定关联度的可转债市场却表现坚挺，明显跑赢同期股票市场表现，其攻守兼备的特性凸显。 值得注意的是，近期多只可转债下修转股价，亦助力可转债市场整体表现，相关可转债在下修转股价后，二级市场价格普遍出现跳涨走势。 近七成可转债年内实现上涨 2025年以来，A股市场整体出现调整，主要指数不同程度下跌，其间上证指数累计下跌3.72%，深证成指累计下跌3.40%，创业板指数累计下跌4.84%。 不过，与股票市场有一定关联度的可转债市场在此期间却表现相对强劲。以中证转债指数为例，该指数2025年以来累计上涨0.48%。将时间拉长来看，自2024年9月开始，中证转债指数已连续4个月实现上涨，在涨势的连续性上明显强于同期A股市场主要指数。 具体来看，据Wind数据，在沪深可转债市场500余只公 ………………………………