货币政策调控路径的新变化

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  提示 ： 点击上方 " 证券市场周刊 " ↑ 免费订阅本刊 货币政策传导路径初步形成：从 7 天逆回购利率至 SLF 、 LPR ，再到存款利率和 MLF 利率， 7 天逆回购利率的货币政策调控核心地位已基本确立。       本刊特约   郑葵方 / 文 中国二季度 GDP 同比增长 4.7% ，增速较一季度 5.3% 放缓 0.6 个百分点，上半年 GDP 同比增速为 5.0% 。二十届三中全会强调坚定不移实现全年经济社会发展目标，如果要完成全年 GDP 增长 5.0% 的目标，则下半年 GDP 同比增速至少为 5.0% ，存在一定程度的稳增长压力。在此背景下，央行 7 月 22 日宣布 7 天逆回购操作利率降息 10BP 至 1.70% ， 7 月各期限 LPR 报价、 SLF 操作利率同步下调 10BP ，体现了央行呵护实体经济，进一步降低企业融资成本，营造良好宽松的货币金融环境。 当前，央行货币政策仍将持续保持宽松，但调控方式较以 ………………………………