ASML对半导体行业及中国的启示

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昨晚， ASML官方搞了个乌龙，提前把业绩披露出来。 于是ASML三季报将错就错地在昨天做了提前披露。 昨晚， 股价大幅下杀16%， 这里面虽然多少有一点美股整体调整的影响，但更多地还是因为ASML公司本身。 昨天ASML股价调整最大的原因并不是三季报业绩本身，我认为 最大原因是公司披露的订单数据 。 对于半导体设备公司而言，营收、毛利率、利润这些是滞后指标 ，关注意义不大。 最有价值的指标应该是订单 。半导体设备，尤其是光刻机，不单单台价值量大，而且有一定的定制属性，所以半导体制造企业作为购买方是需要一定预付金的。有预付金，订单就有约束，订单指标就有重大指导意义。 如上图所示， 24Q3公司订单26亿欧元，其中EUV订单14亿欧元。 如何理解这个指标金额？对比是最好的研究手段。 我们看一下过去两个季度24Q2、24Q1披露的订 ………………………………