PTA&MEG：震荡寻找新矛盾

主要观点总结

本报告是关于聚酯市场的周报，涵盖了PTA、乙二醇等相关产品的市场动态和观点总结。

关键观点总结

关键观点1: PTA市场中性观点

PTA11-12月计划检修偏少，存量装置有重启，现货流动性充足，基本面缺乏向上驱动，产业链利润不高。短期预计跟随成本波动。

关键观点2: PX市场中性观点

PX供应有检修，海外预计有降负，需求预期累库，往上缺乏驱动。PXN估值低位，利润压缩空间不大，短期绝对价格关注油价波动。

关键观点3: 乙二醇市场观点

乙二醇部分煤制重启延后，平衡边际有改善，短期利多兑现后驱动有限。库存不高预期一般，估值中性，短期预计区间震荡。

关键观点4: 市场动态

国内PTA和PX装置变动频繁，独山1#月底检修、虹港11月初检修等。进口方面，海外装置如韩国Hanwha Total和SKGC11月有降负计划。下游需求保持偏高，聚酯负荷维持92.4%的高位。港口库存方面，受台风影响卸货较少，下游提货尚可，港口去库明显。

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【20241105】聚酯周报： PTA ：震荡寻找新矛盾 PTA观点小结 核心观点：中性   PTA11-12月计划检修偏少，存量装置有重启，现货流动性充足，基本面缺乏向上驱动，产业链利润不高，短期预计跟随成本波动。 月差：中性    现货充裕，1-5月差基本走至无风险，短期反套空间不大。 现货： 谨慎偏空    PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差企稳。本周主港报盘在01-80~85，递盘在01-90，价格商谈区间在4850~4880附近。 成本：中性   PX流动性充裕，PXN压缩至175美金低位，估值不高，浮动价偏弱缺乏驱动。 装置变动：中性   PTA装置，存量有重启，独山1#月底检修10天，虹港11月初检修一周，YS宁波老装置月初重启中。 下游需求：中性   织造负荷持稳，预计季节性转弱，聚酯负荷维持92.4%偏高水平，10-11月聚酯负荷评估92%-90%。 供需平衡： 谨慎偏空    11-12月平衡 ………………………………