主要观点总结
本文主要围绕财政政策发力、通缩预期改善、消费回暖、零食板块、餐饮供应链、饮料业绩和啤酒景气等关键词展开。文章指出，随着政策持续发力和逐步落地，通缩预期或有所改善。消费作为顺周期行业，前期受通缩影响，估值低于海外龙头，现在随着政策发力，消费回暖传导至各个行业。特别是零食板块，3Q24景气维持，龙头业绩超预期表现。饮料业务也表现出较强的景气表现，啤酒板块随着通缩预期缓解，2025年景气预期有望改善。文章还提示了宏观经济波动、行业竞争加剧和食品安全风险等风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 财政政策发力，通缩预期逐步改善
财政部公布多项财政政策方向，包括加力化债、特别国债、支持房地产和加大民生保障。随着政策持续发力和逐步落地，通缩预期或有所改善。
关键观点2: 消费回暖传导至各行业
消费作为顺周期行业，前期受通缩影响，估值低于海外龙头。随着政策刺激，消费回暖传导至白酒、零食、饮料等行业。
关键观点3: 零食板块和饮料业务表现出强劲景气
零食板块3Q24景气维持，龙头业绩超预期表现。饮料业务也体现出较强的景气表现，特别是啤酒板块，随着通缩预期缓解，2025年景气预期有望改善。
关键观点4: 风险提示
文章提示了宏观经济波动、行业竞争加剧和食品安全风险等风险，需要投资者注意。
文章预览
核心观点 导读： 财政政策发力，通缩预期或逐步改善。同时业绩或逐步分化，优先布局零食板块，餐饮供应链边际改善，饮料业绩超预期，啤酒景气预期改善。 核心观 点： 政策持续发力，通缩预期或逐步改善。 在10月12日国务院新闻办公室举行新闻发布会上，财政部公布多项财政政策方向包括： 1）加力化债2）特别国债 3）支持房地产 4）加大民生保障。 同时，10月13日国家统计局公布9月CPI同比上涨0.4%，环比持平，1-9月平均上涨0.3%。 预计随着政策将持续发力和逐步落地，通缩预期或有所改善。 消费作为顺周期行业，前期受通缩等悲观预期影响，估值明显低于海外龙头。 我们认为第一波龙头估值修复，第二波则回归基本面改善，业绩和个股分化加大。 国庆期间消费改善超预期，生活服务类消费火热，整体客流量预计高基数下实现中个位数增长
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