【方正地产与建筑】龙元建设(600491)：杭交投拟入主，重组化债焕新生

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本文来自方正证券研究所于2024年11月04日发布的报告 《龙元建设(600491)：杭交投拟入主，重组化债焕新生》 ，欲了解具体内容，请阅读报告原文。 刘清海  S1220523090001 核心观点 龙元建设是华东大型建筑集团，杭交投入股后有望带来基本面改善。 公司以工程总承包、基础设施投资、绿色建筑为主业，目前公司流动性压力较大，因此大股东出售股权以及谋划定增,该方案最早公布于2023年6月27日，目前仍在监管问询流程，截止24Q3杭交投持股公司8.4%的股权，定增落地后杭交投预计持股为29.54%，将成为第一大股东。 建筑施工为主业，PPP项目贡献相对稳定现金流。 建筑施工业务中，水利业务相对稳健，土建业务短期承压，资金到位后土建类工程有望回升；近年来，随着公司退出重资产的PPP建设项目之后，商业模式转为运营现有资产，毛利率较高；绿色建筑 ………………………………