深度 | 电投能源（002128）：“煤电铝一体化”稳定盈利，绿电转型持续提速

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摘要 ▍国电投旗下“煤-电-铝”一体化经营平台 公司原名露天煤业，为国电投集团旗下唯一煤炭资产上市平台，大股东为中电投蒙东能源集团有限责任公司，后历经多年发展，将业务延伸至电力及电解铝行业，从而形成“煤-电-铝”联动的一体化经营格局。2023年公司煤炭行业、煤电电热力行业、新能源发电行业、有色金属冶炼行业营收占比分别为35.32%、6.78%、3.60%、54.30%。 ▍ 蒙东和东北地区褐煤龙头，煤电一体化优势显著 区位优势+露天煤矿，煤炭业务盈利水平行业领先。 公司拥有霍林河矿区一号露天矿田和扎哈淖尔露天矿田的采矿权，煤炭核准产能4800万吨/年，受益于东北及蒙东地区煤炭供需紧张的格局，公司多年来产能利用率接近100%，且整体价格达到长协价格上限。同时，公司旗下矿场均为“露天煤矿”，成本较低且安监压力较小，伴随后续 ………………………………