【东吴电新】四方股份2024年半年报点评：网内+网外均衡发展，业绩符合市场预期

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盈利预测与估值 投资要点 24H1营收同比+21%，归母净利润同比+19%，业绩符合市场预期。 公司24H1营收34.8亿元，同比+21%，归母净利润4.2亿元，同比+19%，毛利率33.5%，同比-2.6pct，归母净利率12.2%，同比-0.2pct；其中24Q2营收19.3亿元，同比+14％，归母净利润2.4亿元，同比+14%，毛利率33.1%，同比-2.3pct，归母净利率12.6%，同比-0.1pct。营收 & 利润稳健增长，业绩符合市场预期。 网内业务稳健增长，配网业务加速推进。 公司24H1电网业务实现收入16.89亿元，同比+12%，毛利率43.63%，同比-1.31pct，毛利率下滑主要系确收了23年国网部分低毛利二次设备所致。1）主网领域，公司持续发挥二次领域技术优势，在国南网持续中标继电保护、监控、电网稳控等产品；同时新一代集控站等新二次部署后的深化应用为公司主网二次业务带来新增量，截至国网变电前三批次招标，公司 ………………………………