【转载】他山之石，可以攻玉（二）——美国目标日期基金的诞生和发展

主要观点总结

本文回顾了美国个人养老金发展历程，特别是目标日期基金（TDF）的发展与创新。文章介绍了TDF的优势和如何解决养老金配置不合理、投资收益不佳等问题。同时，文章还分析了美国TDF的成功原因，包括产品设计满足投资者需求、默认投资选择机制的作用等。最后，文章提到富达投资在TDF领域的成就和贡献，并对国内目标日期基金的发展提出了启示和建议。

关键观点总结

关键观点1: 美国个人养老金发展历程及问题

初期由于投资者缺乏专业知识和产品选择过多，导致养老金配置不合理，投资收益不佳。因此，需要创新的养老金投资解决方案。

关键观点2: 目标日期基金（TDF）的优势和创新

TDF以解决养老投资痛点为目标，通过“下滑曲线”设计，实现选购方式简单、根据生命周期动态配置资产，帮助投资者应对长寿风险、市场风险等。TDF在美国养老金市场中占据主导地位。

关键观点3: 富达投资在TDF领域的发展与创新

富达投资是全球最大的资产管理公司之一，在个人养老金领域具有较长的历史和庞大的管理规模。富达开创了丰富的TDF产品线，主要产品线包括Fidelity Freedom系列等。其TDF产品具有良好的业绩回报，关键时点的TDF均能获得不错的业绩回报。

关键观点4: 国内目标日期基金的发展与挑战

国内目标日期基金规模相对较小，产品客户持有体验一般；投资工具、投资策略有待丰富；投资者教育任重道远。但国内养老事业方兴未艾，监管机构积极有为，各类主体都有创造历史的机会。

文章预览

回顾50年美国个人养老金发展历程，在初期由于投资者缺乏专业知识、产品太多等原因，导致养老金配置不合理，投资收益往往不尽如人意。正因为此， 目标日期基金（Target Date Fund，以下简称TDF）、目标风险基金（Target Risk Fund，以下简称TRF）等养老金投资的解决方案应运而生。 1996年美国富达投资的郑任远首创了目标日期基金，经过约30年的发展，TDF逐步占据主导地位，在美国养老金产品份额超过80%。而据郑任远介绍，目前在美国市场，以目标日期策略管理的资产规模预计达到3万亿到4万亿美元 （资料来源：清华五道口金融学院官网，2022年清华五道口机构投资者系列讲座报道）。 美国的目标日期基金有哪些优势，解决了哪些痛点，为何能够成为美国养老金市场的主流产品，对当下国内养老投资有哪些启示？作为全球养老投资专家，富达与您一起 ………………………………