阿里与京东：低价战略的不同答卷（平台财报系列1）

主要观点总结

本文基于平台财报分析平台企业的发展趋势和资产估值水平。以阿里和京东为例，阐述了其低价战略的实施情况、业绩成果以及面临的挑战。同时，探讨了拼多多竞争压力下的策略选择和市场格局变化。

关键观点总结

关键观点1: 阿里和京东的营收增长缓慢，难以超越社零约束。

阿里和京东的微弱营收增长证明其难以复制拼多多的“低价策略”。两家公司面临消费市场疲软的挑战，市场份额被拼多多等竞争对手蚕食。

关键观点2: 阿里和京东开始提升“价格力”的战略优先级。

面对拼多多的竞争压力，阿里和京东开始实施低价战略，但效果不同。阿里增量不增利，京东则迎来利润暴涨。两家公司采取不同的商业模式和策略来应对市场竞争。

关键观点3: 京东的“卷供应链”策略对利润增长有重要作用。

京东通过压低采购成本、提高供应链管理效率来实现利润增长。其商品自营收入占比高，议价能力强，同时拥有强大的供应链管理能力。

关键观点4: 阿里在低价战略中面临品牌商家的压力。

阿里在追求低价战略时，对品牌商家造成一定压力。品牌商家有自己的定价体系，难以随意调价。过度追求低价可能损害品牌形象和用户体验。

关键观点5: 阿里和京东面临商业模式差异带来的挑战。

虽然阿里和京东都是电商平台，但二者商业模式存在差异。阿里的平台模式和京东的自营零售模式在应对市场竞争时采取不同的策略。

文章预览

当下，平台企业是宏观经济和资本市场的重要风向标，我们将推出平台财报研究系列，基于季度财报数据分析平台业态发展趋势和资产估值水平。 过去一年，在拼多多的步步紧逼之下，阿里和京东打起了没有硝烟的低价大战，阿里喊出“全网最低价”，刘强东也在喊话“低价是唯一的基础性武器”。低价战略成果如何呢？最近，答卷已出—— 今年的8月15日，阿里和京东在同一天发布2024年第二季度财报： 阿里巴巴：营收2432.4亿元， 同比增长4% 。实现归属于普通股股东的净利润为243.9亿元，同比 下滑28.77% 。 京东集团：营收2914亿元， 同比提高1.2%， 基本符合市场预期 ；归属于普通股股东的净利润为126亿元，同比大增92.1% ， 大幅高于市场预期 。 财报发布后，阿里和京东都有一波涨幅，三个交易日内，阿里上涨了5.6%，京东则大涨14%（但是沃尔玛宣 ………………………………