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盈利预测与估值 买入(首次) 投资要点 ◼ AI应用拉动3C锂电需求回暖,行业拐点确立。 公司在3C锂电中份额近10%,仅次于ATL,其中笔电份额31%、手机份额8%。消费电子行业自21年高点后,需求已经连续2年下滑,随着24年AIPC、AI手机
推出,有望带来换机潮,销量重拾增长5-15%增长,并且AI机型带电量普遍提升10%。价格方面看,24年原材料价格底部企稳,但25年随着硅基、钢壳、容量提升、pack自供等均价有望上涨,对应市场空间10%+至820亿元,2030年超1000亿元。 ◼ 公司手机业务放量,助力消费业务再上台阶,产能利用率+Pack自供比
例提升增厚利润。 公司23年消费类收入105亿元,其中笔电66亿元,
手机34亿元。未来笔电平稳略增,而手机成长空间大。23年公司手机电池市占率8%,新客户放量+高端机型突破,预计24年手机收入20%增长至41亿元,25-26年将
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