招商宏观 | 等待海外产能周期“购设备”阶段开启

主要观点总结

招商证券发布了多份报告，涵盖了海外供应链重塑、全球宏观经济、中国经济等多个主题。报告内容详细分析了各国供应链重塑进程、海外产能周期、财政与货币政策、房地产政策、国际经济形势等，并提供了对经济增长、通胀、出口、政策调整等方面的预测和看法。这些报告反映了招商证券对全球经济形势的深刻洞察，以及对中国及全球经济前景的展望。

关键观点总结

关键观点1: 海外供应链重塑

报告指出，海外各国供应链重塑进程正处于‘铺水电’阶段，预计将进一步进入‘购设备’乃至‘投产’阶段。各国需求弹性、进口金额变化等成为关键指标，对判断供应链重塑进程至关重要。

关键观点2: 全球宏观经济展望

报告分析了全球宏观经济形势，探讨了货币政策、财政政策、贸易政策等因素对经济增长的影响，并对未来全球经济增长进行了预测。

关键观点3: 中国经济展望

报告关注了中国经济的复苏情况，分析了房地产政策、财政与货币政策、出口形势等因素对经济增长的影响，并预测了未来中国经济的走向。

关键观点4: 政策与市场动态

报告关注了国内外政策动向，分析了政策调整对市场的影响，以及对投资、贸易、经济增长等方面的潜在影响。

文章预览

海外与时政小组 张静静     S1090522050003    首席 王泺宾     S1090523070007      组长 报告发布时间： 2024年11月28日 文 | 招商宏观张静静团队 核心观点 此前报告《 海外供应链重塑走到哪一步了？ 》尝试使用贸易数据推演海外各国供应链重塑进程，即厂房建设各环节有代表性的实物资产全球进口金额表征需求。一般来说，厂房建设会经历“打地基→建楼体→铺水电→购设备”四个阶段，最终进入“投产期”。从截至今年Q3最新数据看，目前绝大多数经济体已完成“打地基”阶段，半数经济体跨过“建楼体”，进而整体处于“铺水电”阶段，但“购设备”尚未开启，除电力相关设备外，一般机械进口仍然低迷。后续需继续跟踪一般机械进口情况判断海外是否已普遍进入“购设备”乃至“投产”阶段。 阶段一、打地基：绝大多数经济体在2023年底完 ………………………………