广谱利率开启新一轮下行丨国盛固收杨业伟团队

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经历了前几轮存款利率调降，银行负债成本未能有效下行。新一轮存款利率调降是否能有效降息银行负债成本？这一轮与前面几轮有何不同？降息、存款利率和保险费率下调是否意味着新一轮广谱利率下行开启？ 经历前四轮存款利率调降，然而银行的计息负债成本不降反升，在生息资产收益率下行背景下净息差压力持续加大。银行负债成本未能有效下降的原因在于存款定期化和补息行为的存在。 自2022年9月至2023年12月已经开展了四轮由大行到小行的存款挂牌利率调降。然而银行的计息负债成本不降反升，在生息资产收益率下行背景下净息差压力持续加大。上市银行2023年末平均计息负债成本为2.27%，较2022年底还高出2bp。银行计息负债成本没有得到有效下降，反而整体略有抬升。而生息资产收益率却随着债券、贷款等利率的下调而明显下降，2023年末 ………………………………