怎么看长存长鑫

主要观点总结

本文分享了某B行对两家存储公司的系列研究，探讨半导体禁令对产业的影响。文章主要关注长存和长鑫两家公司的发展情况，包括收入预测、技术优势、产能良率、市场策略等方面。同时，也提到了全球NAND周期和存储巨头的情况。最后，文章还讨论了制裁的边际效果和对未来的预测。

关键观点总结

关键观点1: 长存预计2024年收入达50-60亿美金，若160层规模量产能成功，两年内将拿下中国本土需求的一半。

长存在NAND闪存市场上具有较大影响力，通过技术创新和产能提升来满足市场需求。同时，禁令的实施可能会对公司产生一定影响，但公司仍在努力提升良率降低成本以应对制裁。

关键观点2: 长存在技术上有优势，X-stacking技术具有领先优势，但良率导致成本高于海外。

长存在提高产能的同时，面临着成本方面的挑战。公司正在努力提升良率，降低成本以缩小与海外巨头的差距。

关键观点3: 未来长存的扩张将受到国产设备进步速度的影响。

长存的未来扩张计划将取决于国产设备的进步速度。如果国产设备能够取得突破，将有助于长存提高良率、降低成本并实现规模扩张。

关键观点4: 长鑫面临追赶难度大的问题，尤其是在高端应用方面。

虽然长鑫在不断扩大产能并努力实现技术突破，但在高端应用方面仍面临较大挑战。同时，市场也在不断变化，对长鑫的追赶提出了更高的要求。

关键观点5: 半导体禁令的实施对产业影响复杂，不同领域受到的影响程度不同。

半导体禁令的实施对产业产生了复杂的影响，不同领域受到的影响程度不同。文章讨论了禁令对存储产业的影响以及未来的发展趋势。

文章预览

今天传新一轮半导体禁令要来了， 分享某B行对两家存储的系列研究，从对面的视角怎么看CN禁令对产业的影响。 （ 海外 已公开观点 ， 不包含任何非公开信息） 长存 1. 预计长存2024年收入50-60亿美金 ，现在可以满足中国1/3的NAND闪存需求，如果160层的规模量产能成功，2年内可以拿下中国本土需求的一半，整个中国OEM的NAND需求为180亿美金/年（OEM采购需求而不是最终需求） （收入预测考虑了多种因素，比如基于长存产品拆解获得的bit密度数据、ASP里面的政府采购溢价等） 2. X-stacking具有技术优势，甚至铠侠和WDC最近也在借鉴 ，拆机报告显示同样层数情况下，长存bit密度超过海外巨头 。 但 良率导致成本还是高于海外（15-20%）。160层如果成功， 毛利率会从今年的8%提升到明年的16% （海外巨头毛利率30%） 3. YMTC目前70%产能是128层 ，232层产能受限于设备 ………………………………