利差修复进程延续 | 信用利差周报（11/4-11/8）

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基本结论 ◾ 收益率方面，本周信用债收益率整体大幅度下行，低评级长期限部分券种尚有小幅上行。信用利差方面，短端收窄幅度较小，中长端整体明显修复。 收益率方面，各券种1Y以内半数以上下行5bp左右。2Y-3Y绝大多数券种都下行5bp以上，但AA-城投债走阔幅度大于5bp，且商业银行永续债也小幅度走阔。各券种5Y收益率半数以上下行5bp以上，但低评级城投债、商金债较为明显地走阔。信用利差方面，0.5Y一半以上券种走阔2bp以内，但是商行二永债、证券公司次级债、证券公司永续债以及低评级城投债存在5bp以内的收窄。1Y绝大多数券种收窄5bp以内，2Y-5Y一半以上券种收窄幅度超过5bp，但低评级城投债、低评级商行永续债以及5Y剩余期限的低评级商金债依旧走阔，其中AA-评级城投债走阔幅度超过5bp。 ◾ 基于Hermite算法，本周城投债收益率总体略有下行 ………………………………