2024年上半年债市复盘与思考

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CORE IDEA 核心观点 2024年上半年债市收益率总体走低，期间经历两次回调，利率曲线牛陡。展望后市，应更为关注央行货币政策实操、政府债供给、权益市场的边际变化以及经济高质量发展进程中的超预期修复等因素多重共振，提示重点关注央行操作，感知经济温度。 作者 ： 覃汉/郑莎 全文：6486字 | 25 分钟阅读 正文 一、2024年上半年债市行情复盘 2024年上半年，债市收益率总体走低，期间经历两次回调，利率曲线牛陡，具体可划分为以下三个阶段： 第一阶段（1月1日至3月6日）主线为“降准降息预期博弈+基本面信息扰动”，期间债市收益率总体下行，利率曲线牛平，30年国债表现占优。 1 月在降准降息预期下债市做多情绪较浓，助推债市收益率顺畅下行。1月中旬MLF量增价平续作，1 月 22 日LPR 维持不变，虽然 1 月降息预期完全落空，但随后央行宣布 ………………………………