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核 心 观 点 同店经营仍有压力,利润受益成本下降, 维持“增持”评级 公 司2024H1实现收入33.4亿元,同比下滑9.7%,实现归母净利润2.96亿元,同比增长22.2%;其中2024Q2实现收入16.4亿元,同比下滑12.3%,实现归母净利润1.31亿元,同比增长25.1%。我们维持公司2024-2026年盈利预测,预计分别实现归母净利润6.8、7.9、9.0亿元,同比增长98.3%、16.2%、13.4%,当前股价对应PE分别为11.4、9.8、8.6倍,公司作为行业龙头,未来有望门店经营逐步改善,美食生态圈企业平稳恢复,维持“增持”评级 。 门店数量收缩,收入有所下降 公司2024Q2收入同比下滑12.3%,同店端相对承压,门店数方面,截至2024H1公司大陆门店数量14969家,相比2023年末净关981家,预计下半年保持审慎拓店。分品类看,2024Q2公司禽类、畜类、蔬菜、其他鲜货、包装产品、加盟商管理、其他主营业务分别
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