6 月展望：预期”或将起变化？（国金宏观·赵伟团队）

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  + 摘要 5月，国内外风险资产均现“倒V型”走势，市场预期反复“摇摆”。预期变动背后的解释、后续演绎的方向？供参考。 热点思考：6 月展望，“预期”或将起变化？ 一、 5月海外市场的主线？美债收益率再现“过山车”，风险资产均“倒V型”跌宕 5月，海外市场再现“过山车”，美债利率、美元指数“V型”反转，风险资产均呈“倒V型”走势。权益市场，标普500一度大涨5.7%在5月21日创历史新高，随后调整。债券市场，5月15日前10Y美债利率大幅回落33bp，随后反弹15bp至4.5%。汇率市场，伴随美德利差回落，美元指数小幅走弱。商品市场，彭博商品指数同样“倒V型”震荡。 市场在“再通胀”预期与“降息预期”间的反复摇摆，是5月市场“跌宕”的主因。5月上中旬，疲软的基本面数据下，市场预期的年内降息次数由1.1次升至2.2次；美债利率随之 ………………………………