文章预览
如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 核心观点： 纯债市场今年有多火爆？几个表现是： 1、10年、30年国债利率连续创历史新低，年初至今已分别下行39、48bp；2、各类利差均被压平，包括息差、税收利差、信用利差、等级利差、私募利差、永续利差均位于历史最低值附近；3、收益率2.4%以上的合意资产难寻。 当然，这背后离不开三个原因：1、基本面偏弱：政策层对基本面的判断趋于谨慎，高频数据也显示基本面较弱，短期出口消费或都有压力，政策难形成合力，基本面大概率继续沿着内生趋势运行。2、机构欠配、纯债资产荒：供给端，今年专项债供给偏慢。需求端，禁止手工补息导致存款搬家，理财、债基、保险规模膨胀，配债需求上升。3、央行操作加大债市波动，却无法改变利率的中长期趋势：客观来讲，今年央行提
………………………………
