煤炭板块：非电开工改善叠加补库需求释放 煤价连续上涨

文章预览

点击即可收听全部内容 近期煤价连续多周反弹，港口及下游库存持续下降。我们认为，旺季将至，非电开工改善和国庆假期前后补库需求释放，或将继续推动煤价上涨。而从中长期维度，煤炭板块或仍具有低估值与高股息下的安全边际，以及供给约束与潜在经济刺激下的价格弹性。 动力煤方面，由于节前下游补库需求较旺叠加港口流通货源偏紧，截至 9 月 20 日上周五，秦港 Q5500 现货报价约 870 元 / 吨，环比涨 10 元 / 吨左右，同时电厂与港口库存持续下降。尽管进入 9 月下旬，电厂日耗开始回落，但在贸易商囤货较少、流通优质货源较少而下游库存不高的情况下，煤价下行压力不大，非电行业用煤需求改善和假期前后补库需求释放或将继续推动煤价上涨。 焦煤焦炭方面，节前钢厂有补库需求，焦化厂第一轮提涨落地。 7 月 -9 月，全国钢厂陆续实 ………………………………